Dobra prassa Lotosu. Wyniki ponownie w górę

26 kwietnia 2017, 10:00 Alert

Zysk netto grupy Lotos, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, wzrósł w pierwszym kwartale 2017 roku do 410,9 mln zł ze 106 mln zł przed rokiem i był wyższy od prognoz analityków na poziomie 303,4 mln zł. Zysk operacyjny wzrósł do 576,5 mln zł ze 137,8 mln zł rok wcześniej i był również wyższy od średniej prognoz rynkowych na poziomie 386 mln zł.

Z kolei EBITDA wzrosła do 803,1 mln zł z 400,3 mln zł. Analitycy zakładali, że wyniesie 656,5 mln zł. Oczyszczona EBITDA LIFO wzrosła do 682,1 mln zł z 547,3 mln zł. Konsensus zakładał, że wyniesie 644,2 mln zł. Z kolei oczyszczony EBIT LIFO wzrósł do 475,5 mln zł z 284,8 mln zł. Analitycy zakładali, że będzie to 356,6 mln zł. Przychody grupy w I kw. wzrosły do 5,45 mld zł z 3,94 mld zł. Konsensus mówił o sprzedaży na poziomie 5,36 mld zł.

Wyniki Grupy Lotos w pierwszym kwartale 2017 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników (w mln zł)

1Q2017 Wyniki Konsensus Różnica r/r q/q
Przychody 5 447,3 5 360,1 1,6% 38,4% -14,4%
EBITDA 803,1 656,5 22,3% 100,6% -22,9%
EBITDA LIFO skor. 682,1 644,2 5,9% 24,6% -20,6%
EBIT 576,5 386,0 49,4% 318,5% -21,5%
EBIT LIFO skor. 475,5 356,6 33,3% 67,1% -13,7%
Zysk netto 410,9 303,4 35,4% 287,6% 35,4%
marża EBITDA 14,7% 12,2% 2,49 4,57 -1,63
marża EBIT 10,6% 7,2% 3,38 7,08 -0,96
marża netto 7,5% 12,4% -4,83 4,85 2,78

Dług finansowy grupy na koniec marca 2017 r. wyniósł 5,88 mld zł.W pierwszym kwartale nastąpił wzrost cen ropy naftowej i gazu ziemnego rok do roku, odpowiednio, o 58,6 proc. i 37,2 proc.Spółka wskazuje na istotną poprawę rok do roku cracków produktowych na średnie destylaty oraz na ciężki olej opałowy (o 41,2 proc.), kluczowych dla modelowej baryłki Lotosu.Jak podano w raporcie, istotnym czynnikiem wpływającym na wyniki pozostawał wzrost legalnego popytu na paliwa na krajowym rynku, w efekcie ograniczenia tzw. szarej strefy w handlu paliwami.

Wyniki poszczególnych segmentów

Dane Produkcja i handel Wydobycie
I kw. 2017 I kw. 2016 I kw. 2017 I kw. 2016
EBITDA 548,2 mln zł 241,2 mln zł 265,5 mln zł 150,7 mln zł
EBIT 404,3 mln zł 122,1 mln zł 182,4 mln zł 6,9 mln zł
Przychody 5,18 mld zł 3,73 mld zł 368,6 mln zł 294,5 mln zł

Produkcja i handel

W pierwszym kwartale konsumpcja paliw płynnych (oleju napędowego, benzyny oraz lekkiego oleju opałowego) w Polsce wzrosła rok do roku o 8,5 proc. Olej napędowy odnotował wzrost na poziomie 11,1 proc., benzyna 3,1 proc., a lekki olej opałowy odnotował spadek o 1,9 proc.Przerób rafinerii w Gdańsku wyniósł w I kwartale 1,924 mln ton wobec 2,444 mln ton rok wcześniej. Spadek jest związany z cyklicznym postojem remontowym rafinerii, który trwał od 3 marca do 14 kwietnia 2017 r. Remont objął wszystkie 54 instalacje.

Wyższe o 38,8 proc. rdr przychody ze sprzedaży segmentu produkcji i handlu są efektem wyższej średniej ceny sprzedaży netto, mimo spadku o 5,9 proc. wolumenu sprzedaży. Średnia cena sprzedaży netto wyniosła 2.280 zł/t, co oznacza wzrost o 47,5 proc., na skutek wyższych notowań produktów naftowych i wyższego średniokwartalnego kursu USD/PLN.

Z kolei oczyszczony wynik EBITDA LIFO segmentu produkcji i handlu w I kw. 2017 roku wyniósł 427,2 mln zł i był o 32,8 proc. niższy niż w poprzednim kwartale i o 11,6 proc. wyższy niż w kwartale porównywalnym poprzedniego roku.
„Główne przyczyny spadku wyniku operacyjnego kdk to spadek wolumenu sprzedaży związany z przeprowadzonym od 3 marca 2017 roku postojem remontowym +Wiosna 2017+, koszty remontu poniesione w raportowanym okresie w wysokości 63 mln zł (…) oraz niższe marże z notowań produktów. Modelowa marża rafineryjna spadła kdk o 10,9 proc.” – napisano w raporcie.

Liczba stacji paliw w tym okresie nie zmieniła się i pozostała na poziomie z końca 2016 roku (487 stacji paliw).EBITDA segmentu detalicznego wyniosła w I kw. 2017 r. 20 mln zł wobec 16,4 mln zł przed rokiem i 25,3 mln zł kwartał wcześniej.

Wydobycie

Jak podaje Lotos, wynik operacyjny segmentu wydobywczego został wsparty wzrostem notowań ropy naftowej o 58,6 proc. rdr oraz gazu ziemnego o 37,2 proc.”(…) w rezultacie oczyszczony wynik EBITDA segmentu wydobywczego, mimo stopniowo obniżającego się wolumenu produkcji na skutek sczerpywania aktualnie eksploatowanych złóż węglowodorów, osiągnął poziom 265,5 mln zł (wzrost o 70,2 proc. rdr)” – napisano w raporcie.Wydobycie w Norwegii w I kw. tego roku wyniosło 1,791 mln boe, w Polsce 444,8 tys. boe, a na Litwie 93,3 tys. boe.
Polska Agencja Prasowa