Na temat niskich cen gazu zimnego i ich wpływy na działalność największych odbiorców błękitnego paliwa oraz PGNiG czytamy w „Parkiecie”.
Jak zwraca uwagę gazeta giełdy, w ostatnich dniach ceny gazu na TGE spadły do poziomu nienotowanego o kilku lat. Jak tłumaczy cytowany przez dziennik analityk Trigon Domu Maklerskiego Michał Kozak, to głównie następstwo dużego eksportu LNG z USA do Europy i mniejszego reeksportu surowca na Dalekim Wschodzie. Jednocześnie w jego ocenie taka sytuacja raczej nie potrwa długo i w ostatnim kwartale 2019 r. można spodziewać się wzrostu cen, ale już nie do takiego poziomu, jak w ubiegłym roku.
Według analityka tak sytuacja sprzyja między innymi Grupie Azoty, która dzięki niskim cenom gazu może liczyć w drugim i trzecim kwartale na znacznie lepsze wyniki finansowe, niż rok temu.
Podobnie sytuację ocenia cytowany przez „Parkiet” Krystian Brymora, analityk DM BDM, według którego Grupa Azoty powinna w drugim kwartale wypracować 320-330 mln zł wyniku EBITDA wobec 126 mln zł rok temu. W jego opinii trend wzrostowy powinien też utrzymać się w trzecim kwartale, a zmian na rynku gazu, za sprawą sezonowego wzrostu popytu można się spodziewać dopiero pod koniec roku.
Jak oceniają w gazecie giełdy obaj analitycy, na spadku cen gazu powinien zyskać również Ciech. Według wyliczeń Krystiana Brymora, zużywająca około 2 TWh gazu rocznie firma, w samym drugim kwartale powinna zaoszczędzić na jego zakupie około 9 mln zł.
Z drugie strony analitycy zwracają uwagę, że niskie ceny gazu mają negatywny wpływ na wyniki PGNiG. Jak zauważa Michał Kozak z Trigon Domu Maklerskiego powodują one jednocześnie spadek zysków na wydobyciu oraz powiększają straty w segmencie obrotu. Natomiast Kamil Kliszcz z DM mBanku zwraca uwagę, że kluczowe są tu zasady na jakich PGNiG sprzedaje gaz końcowych klientów. Jak wyjaśnia, w przypadku części klientów ceny indeksowane są bezpośrednio do rynku, ale dla części są ustalane z pewnym opóźnieniem w stosunku do rynku.
Analitycy zaznaczają jednocześnie, że ceny gazu nie mają obecnie większego znaczenia dla ciepłownictwa, bo na tym paliwa działa stosunkowo niewiele źródeł, a ponadto popyt na ciepło występuje w okresie w pierwszy i ostatnim kwartale, a nie drugim i trzecim.
Parkiet/CIRE.PL
