Żmijewski: Zdolność kredytowa PGNiG nie spadła
Prof. Krzysztof Żmijewski komentuje wyniki finansowe przedstawione przez PGNiG.
– Gwałtowny wzrost kosztów operacyjnych w IV kwartale 2013 r spowodował równie gwałtowny spadek EBITDA i EBIT a także znaczny spadek zysków. Należy podkreślić, że o ile Spółka w IV kw. 2012r. wypracowała ponad 94 proc.rocznego zysku (przy przychodach 30,2 proc. roku i kosztach 23,5 proc.roku) to w IV kw. 2013 zysku praktycznie nie było – w większości wypracowany został w pierwszych trzech kwartałach 2013 r. Informacja prasowa nie wyjaśnia przyczyn wzrostu r/r kosztów w IV kw. 2013 r. o prawie 50 proc. (46.8proc.), są one prawie równe przychodom (EBIT niewiele większy od 0) – wskazuje naukowiec.
– Wzrost EBITDA w 2013 r. jest wiadomością dobrą, natomiast spadek zysku firmy, czyli spadek jej rentowności jest wiadomością złą. Zdolność kredytowa grupy PGNiG jednak nie spadła i jest tylko niewiele mniejsza (ok. 83 proc.) od zdolności kredytowej potentata jakim jest PGE – podkreśla Żmijewski.
