Analitycy: Wyniki JSW są poniżej oczekiwań
Oczyszczona EBITDA Jastrzębskiej Spółki Węglowej za drugi kwartał 2016 r. była niższa od oczekiwań rynku. Zdaniem analityków, słabiej niż zakładano wypadł segment węglowy, a to za sprawą wysokich kosztów. Perspektywy dla cen węgla i koksu są pozytywne, ale analitycy dostrzegają ryzyko emisji akcji.
– Raportowane liczby są zgodne z konsensusem i moimi założeniami, ale widzę, że poniżej moich założeń są wolumeny sprzedaży, zarówno w węglu koksującym, jak i energetycznym. Realny wynik przez to jest istotnie słabszy, na poziomie 145 mln zł, a wynik raportowany wspomagany jest 44 mln zł jednorazowego przypisu. Operacyjny cash flow podwoił się kw/kw, prognozy cen węgla i koksu są na dziś bardzo pozytywne, widzę jednak istotne zagrożenie rychłą materializacją zapowiedzi ministra energii dotyczących potencjalnej emisji akcji w JSW – komentuje – Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK.
– Na pierwszy rzut oka wyniki nie odbiegają bardzo od oczekiwań, ale po odjęciu pozytywnych czynników jednorazowych oczyszczona EBITDA wynosi 121 mln zł. Oczekiwania zbliżały się do 200 mln zł. To zauważalna różnica. Słabszy był przede wszystkim wynik na segmencie węglowym, koszty tu były wyższe niż zakładałem – ocenia natomiast Łukasz Prokopiuk z DM BOŚ.
Zwraca on również uwagę, że większa od oczekiwanej stratę netto wynikała z wyższych strat na działalności finansowej.- My spodziewaliśmy się strat na finansówce w wysokości 44 mln zł, a było 76 mln zł strat – mówi analityk DM BOŚW jego ocenie reakcja inwestorów może być lekko negatywna albo nawet neutralna ze względu na rosnące ceny węgla.- To może okazać się dla inwestorów ważniejsze niż wyniki wypracowane za II kw. Wydaje się, że III i IV kw. powinny być wyraźnie lepsze; inwestorzy mogą patrzeć bardziej w przyszłość – podsumowuje Prokopiuk.
Strata netto Jastrzębskiej Spółki Węglowej, przypadająca na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniosła w drugim kwartale 2016 roku 89,3 mln zł. Konsensus PAP zakładał 43,7 mln zł straty. Oczekiwania analityków co do straty netto wahały się w przedziale od 68,8 mln zł straty do 4,6 mln zł straty.Z kolei strata operacyjna grupy w drugim kwartale wyniosła 23,9 mln zł. Konsensus PAP zakładał stratę EBIT na poziomie 21,6 mln zł.Według wyliczeń PAP zysk EBITDA wyniósł w II kwartale 188,8 mln zł i był 5 proc. poniżej oczekiwań analityków na poziomie 198,8 mln zł.Przychody sięgnęły 1,491 mld zł, co oznacza spadek o ok. 12 proc. rdr. Rynek oczekiwał 1.530 mln zł przychodów.
Polska Agencja Prasowa
