Hansen: Inwestorzy na rynku ropy czekają na szczegóły porozumienia naftowego

24 października 2016, 12:45 Energetyka

KOMENTARZ

Ole Hansen

Szef działu strategii rynków towarowych, Saxo Bank

W ostatnich tygodniach, inwestorzy na rynku ropy stopniowo wliczali w ceny wstępne porozumienie OPEC o ograniczeniu produkcji. W rezultacie, notowania WTI i Brent wzrosły do najwyższych poziomów w tym roku. Rynek doszedł jednak do momentu, w którym zdecydował się na przyjęcie nastawienia wyczekującego – kartel musi bowiem jeszcze wypracować szczegóły dotyczące porozumienia, zwłaszcza tego, które kraje i o ile obniżą podaż.

Biorąc pod uwagę znaczny wzrost długich pozycji, inwestorzy bez wątpienia oczekują, że OPEC osiągnie finalnie porozumienie wspierające ceny surowca. W tygodniu zaczynającym się 11 października, zarządzający środkami zwiększyli liczbę długich pozycji w WTI i Brent do rekordowo wysokiego poziomu 689.000 lotów. W ciągu czterech tygodni, liczba długich pozycji netto wzrosła o 53 proc. – tak silny wzrost niesie jednak za sobą pewne zagrożenia – oczekiwania wobec OPEC są obecnie tak wygórowane, że potencjalne rozczarowanie może oznaczać korektę o $5-$10.

Podczas gdy rynek przygotowuje się na finalną umowę OPEC, niektórzy producenci działają, jakby do żadnego porozumienia nie doszło, skupiając się na obniżeniu cen i dalszym zwiększeniu podaży. W ostatnich miesiącach, wahania na rynku ropy były niezwykle silne. Potwierdza to jeden fakt – do czterech z sześciu tygodniowych zmian o 100.000 lotów w WTI i Brent doszło w ostatnich dziewięciu tygodniach – dane te są zbierane od 2011.

Należy się spodziewać dalszej nasilonej zmienności na rynku ropy – notowania mogą pozostać w zakresie między $50 a $60, a uwaga inwestorów będzie skupiona na listopadowym posiedzeniu OPEC – istnieje przekonanie, że porozumienie organizacji będzie skuteczne tylko wtedy, jeśli przejrzyście wskaże w jaki sposób produkcja surowca ma zostać ograniczona (kto i o ile). Nie można brać jednak tego za pewnik, ponieważ w przeszłości kartel już kilka razy nie spełnił swoich zobowiązań dotyczących limitów produkcji.

W ostatnich kilku tygodniach, ceny ropy Brent skonsolidowały się powyżej $51/baryłkę. Jeśli notowania przebiłyby się poniżej tego poziomu, to mogłoby dojść do testu poziomu wsparcia $47.50. Z kolei, poziom oporu to obecnie podwójny szczyt z trzeciego kwartału 2015, czyli $54,30/baryłkę.

Źródło: CIRE.PL