- Przychody ze sprzedaży wyniosły 18,4 mld zł
- EBITDA osiągnęła ponad 3,5 mld zł, marża EBITDA wyniosła 19,2 proc.
- Skonsolidowana strata netto, będąca konsekwencją ujęcia odpisu aktualizującego wartość aktywów wytwórczych Grupy oraz rezerw, wyniosła 1,8 mld zł
- Wysokie wolumeny w Obszarze Dystrybucja (wzrost o 2,7 proc. r/r)
i Wytwarzanie (wzrost o 8,2 proc. r/r) - Największy wpływ na wyniki miały obszary: Dystrybucja (EBITDA ok. 2,37 mld zł), Wytwarzanie (EBITDA 755 mln zł) i Sprzedaż (EBITDA 380 mln zł)
- Łączne nakłady inwestycyjne osiągnęły niemal 4,2 mld zł. Największy CAPEX zrealizowano w obszarach Wytwarzanie (1,9 mld zł), Dystrybucja (1,9 mld zł) i Wydobycie (211 mln zł)
(wszystkie dane za I-IV kwartały 2015 r., dane skonsolidowane)
– EBITDA za 2015 r. okazała się zbliżona do oczekiwań rynku. Wynikom sprzyjały dobre dane makro oraz rosnący popyt na energię, co znalazło odzwierciedlenie w wyższych wolumenach wytwarzania i dystrybucji energii. Korzystaliśmy również z trafnej strategii handlowej w zakresie sprzedaży energii przez segment Wytwarzanie. Ponieważ perspektywy na rok 2016 i kolejne lata stanowią duże wyzwanie dla całej branży, musimy szybko podjąć działania dostosowawcze –rozpoczynamy realizację nowego, trzyletniego programu poprawy efektywności o wartości 1,3 mld zł – mówi Remigiusz Nowakowski, prezes zarządu TAURON Polska Energia.
– Wynik EBITDA Grupy TAURON uzyskany w 2015 r. jest nieznacznie niższy w porównaniu z rokiem 2014. Niestety, Grupa zanotowała stratę netto wynikającą z przeprowadzonych testów na utratę wartości aktywów wytwórczych. Niekorzystna dla wytwórców energii sytuacja rynkowa spowodowała konieczność skorygowania wartości bilansowej nierentownych jednostek wytwórczych segmentu Wytwarzanie. Nie ulega wątpliwości, że to czynniki rynkowe i regulacyjne będą stanowiły o długoterminowych perspektywach dla wytwarzania energii elektrycznej – mówi Marek Wadowski, wiceprezes zarządu TAURON Polska Energia ds. ekonomiczno-finansowych.
Dane operacyjne
| Kluczowe parametry operacyjne | J.m. | I-IV kw. 2015 r. | I-IV kw. 2014 r. | Dynamika (proc.) | IV kw. 2015 | IV kw. 2014 | Dynamika (proc.) |
| Produkcja węgla handlowego | mln Mg | 4,91 | 5,40 | 90,9 proc. | 1,45 | 1,41 | 103,3 proc. |
| Sprzedaż węgla handlowego | mln Mg | 5,09 | 4,88 | 104,3 proc. | 1,43 | 1,35 | 106,1 proc. |
| Wytwarzanie energii elektrycznej (produkcja netto Grupy), w tym: | TWh | 16,64 | 15,37 | 108,2 proc. | 4,25 | 4,11 | 103,6 proc. |
| Wytwarzanie energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych (biomasa, wiatr, woda) | TWh
|
1,59 | 1,79 | 89,1 proc. | 0,42 | 0,46 |
91,0 proc.
|
| Wytwarzanie ciepła | PJ | 11,51 | 13,41 | 85,8 proc. | 3,92 | 4,64 | 84,5 proc. |
| Dystrybucja energii elektrycznej | TWh | 49,20 | 47,90 | 102,7 proc. | 12,51 | 12,16 | 102,9 proc. |
| Sprzedaż detaliczna energii elektrycznej | TWh | 35,94 | 36,43 | 98,6 proc. | 9,47 | 9,66 | 98,1 proc. |
| Liczba klientów – Dystrybucja | tys. | 5 418 | 5 378 | 100,7 proc. | 5 418 | 5 378 | 100,7 proc. |
W 2015 r. Grupa TAURON wyprodukowała 4,9 mln ton węgla handlowego, a sprzedała 5,1 mln ton. Spadek produkcji w porównaniu do ubiegłego roku to w głównej mierze efekt trudniejszych warunków górniczo-geologicznych w kopalniach Grupy. Wyższy wolumen sprzedaży węgla w relacji do wolumenu produkcji wynika ze zbycia zapasów.
Grupa zwiększyła produkcję energii elektrycznej o 8,2 proc. dzięki korzystnej sytuacji na rynku, wynikającej z rosnącego zapotrzebowania na energię i wyższego obciążenia bloków opalanych węglem kamiennym. Wzrost wolumenu wytworzonej energii przez jednostki wytwórcze Grupy znacząco przekroczył ogólnokrajową średnią wynoszącą 3,3 proc. Niesprzyjające warunki hydrologiczne spowodowały obniżenie produkcji energii z hydroelektrowni, z kolei utrzymujące się niskie ceny zielonych certyfikatów przyczyniły się do niskiej opłacalności produkcji energii z biomasy. Czynniki te przełożyły się na 11 proc. spadek produkcji energii ze źródeł odnawialnych.
Dobra koniunktura gospodarcza i wzrost produkcji przemysłowej pozytywnie wpłynęły na zwiększenie popytu na energię wśród klientów Grupy TAURON. Wolumen dystrybucji energii elektrycznej wzrósł rok do roku o 2,7 proc. – do rekordowego poziomu 49,2 TWh, a liczba klientów przyłączonych do sieci dystrybucyjnej Grupy powiększyła się o 40 tysięcy.
Wyniki finansowe
| Kluczowe parametry finansowe
(w tys. zł) |
I-IV kwartał 2015 r. | I-IV kwartał 2014 r. | Dynamika (proc.) | IV kw. 2015 r. | IV kw. 2014 r. | Dynamika (proc.) |
| Przychody ze sprzedaży | 18 375 224 | 18 577 479 | 98,9 proc. | 4 740 983 | 4 859 798 | 97,6 proc. |
| EBITDA | 3 523 303 | 3 694 544 | 95,4 proc. | 682 227 | 769 168 | 88,7 proc. |
| Marża EBITDA (proc.) | 19,2 proc. | 19,9 proc. | 96,4 proc. | 14,4 proc. | 15,8 proc. | 90,9 proc. |
| Wynik netto | – 1 804 215 | 1 185 560 | – | – 2 883 370 | 132 502 | – |
| Marża zysku netto (proc.) | -9,8 proc. | 6,4 proc. | – | -60,8 proc. | 2,7 proc. | – |
| Wynik netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej | – 1 807 317 | 1 180 893 | -. | -2 883 958 | 132 192 | – |
Przychody ze sprzedaży
W minionym roku Grupa TAURON wypracowała prawie 18,4 mld zł przychodów ze sprzedaży, utrzymując poziom zbliżony do uzyskanego w 2014 r. Spadek przychodów, związany z wydzieleniem w grudniu 2014 r. ze struktury Grupy TAURON Zakładu Wytwarzania Nowa oraz Elektrowni Blachownia i przekazaniem ich do TAMEH Polska, został zrekompensowany wyższymi przychodami w segmentach Wytwarzanie (wzrost o 8,3 proc.), Dystrybucja (wzrost o 6,2 proc.) i Sprzedaż (wzrost o 4,6 proc.).
EBITDA
EBITDA Grupy uzyskana w 2015 r. wyniosła 3,5 mld zł, co jest wynikiem niższym o 4,6 proc. w porównaniu z 2014 r. Największy udział w strukturze EBITDA niezmiennie ma segment Dystrybucja (67 proc.), w dalszej kolejności Wytwarzanie (21 proc.) i Sprzedaż, który wygenerował ok. 11 proc. łącznej EBITDA Grupy.
EBITDA segmentu Dystrybucja wzrosła w porównaniu do roku 2014 o ponad 9 proc., wskutek rosnących wolumenów dystrybuowanej energii i wyższej o 4 proc. średniej stawce sprzedaży usługi dystrybucyjnej. EBITDA segmentu Wytwarzanie była niższa rok do roku o prawie 5 proc., do czego przyczyniły się przede wszystkim wyższe koszty związane z tworzeniem rezerwy na brakujące uprawnienia do emisji CO2, niższe przychody z operacyjnej rezerwy mocy oraz wydzielenie ZW Nowa do TAMEH Polska.
Poprawa zyskowności w segmencie Dystrybucja skompensowała spadek EBITDA w segmencie Wydobycie wynikający z trudnej sytuacji w górnictwie, niższych cen sprzedanego węgla oraz wzrostu pozostałych kosztów operacyjnych.
Odpisy aktualizujące, rezerwy i zysk netto
W I kwartale 2016 r. przeprowadzono testy na utratę wartości aktywów w obszarze Wytwarzanie obejmującym produkcję energii elektrycznej i ciepła, w rezultacie których w sprawozdaniu skonsolidowanym Grupy Kapitałowej TAURON ujęto odpisy z tytułu utraty wartości rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych oraz wartości firmy w segmencie Wytwarzanie o łącznej wartości ok. 3,6 mld zł. Odpisy dotyczyły bloków energetycznych o różnej mocy (w szczególności 200 MW i 150 MW), bloków opalanych biomasą i kogeneracyjnych.
W jednostkowym sprawozdaniu finansowym TAURON Polska Energia S.A. za 2015 r. ujęto odpis w wysokości 4,9 mld zł z tytułu utraty wartości aktywów trwałych oraz utraty bilansowej wartości akcji i udziałów w spółkach TAURON Wytwarzanie S.A. oraz TAURON Ciepło Sp. z o.o.
Konieczność dokonania odpisów wynikała przede wszystkim z uwzględnienia w testach utrzymującej się, niekorzystnej dla wytwórców energii elektrycznej, sytuacji rynkowej.
Ponadto, w związku z odstąpieniem przez Elektrociepłownię Stalowa Wola S.A. od kontraktu z generalnym wykonawcą bloku parowo-gazowego w Stalowej Woli (projekt realizowany wspólnie z PGNiG), w sprawozdaniu jednostkowym i skonsolidowanym utworzono rezerwy na umowy związane z tym projektem w łącznej kwocie ok. 183 mln zł.
W związku z ujęciem odpisów aktualizacyjnych i rezerw strata netto Grupy TAURON w 2015 r. wyniosła 1,8 mld zł, a strata netto TAURON Polska Energia S.A. (spółka holdingowa) ok. 3,5 mld zł.
Inwestycje
W 2015 r. nakłady inwestycyjne Grupy TAURON wyniosły niemal 4,2 mld zł, co oznacza wzrost o 35 proc. w stosunku do 2014 r. Większość capexu była przeznaczona na modernizację sieci dystrybucyjnej i przyłączanie nowych odbiorców oraz budowę bloku węglowego o mocy 910 MW w Elektrowni Jaworzno III. Planowane całkowite nakłady na budowę tej jednostki wynoszą ok. 6,2 mld zł. Blok zostanie przekazany do eksploatacji w 2019 r. i będzie produkował ok. 6 TWh energii elektrycznej rocznie. W 2015 r. zakończono również prace modernizacyjne (budowa instalacji odazotowania spalin) prowadzone na blokach klasy 200 MW w Elektrowni Łaziska oraz oddano do eksploatacji 18 MW mocy wiatrowych (II etap farmy wiatrowej Marszewo).
– Obecnie Zarząd koncentruje się na aktualizacji strategii korporacyjnej, w której na nowo zdefiniujemy cele strategiczne tak, aby jak najlepiej dostosować je do zmiennego otoczenia. Dokładnie weryfikujemy wszystkie prowadzone i planowane projekty inwestycyjne. Musimy znaleźć optymalną ścieżkę rozwoju, która wpisze się w strategię energetyczną Polski, ale przede wszystkim przyniesie korzyści dla spółki i jej akcjonariuszy. Planujemy również wprowadzenie nowego modelu zarządzania grupą kapitałową, dopasowanego do zaktualizowanej strategii. Naszym celem jest maksymalne uproszczenie sposobu zarządzania, co zredukuje koszty zarządu i poprawi efektywność całej organizacji – mówi Remigiusz Nowakowski, prezes zarządu TAURON Polska Energia.
Zadłużenie i finansowanie
W listopadzie 2015 r. TAURON podpisał z konsorcjum banków umowę, na mocy której ustanowiono program emisji obligacji, z gwarantowanym objęciem przez banki, na łączną kwotę 6,27 mld zł. Wartość programu jest jedną z najwyższych, jakie dotychczas udało się uzyskać jednorazowo na krajowym rynku bankowym, co potwierdza wiarygodność finansową Grupy.
Nowy program emisji obligacji zwiększy bezpieczeństwo finansowania programu inwestycyjnego w kolejnych latach oraz zapewni źródło refinansowania długu w wysokości 3 mld zł zapadającego pod koniec 2016 r. Co istotne, w nowym programie dopuszczalny wskaźnik zadłużenia netto/EBITDA został zwiększony do 3,5x.
– Priorytetem dla Grupy będzie utrzymanie zdrowego bilansu, obecnego ratingu i przepływów pieniężnych wystarczających do realizacji zweryfikowanego programu inwestycyjnego Grupy. Przypomnę, że decyzje dotyczące poszczególnych projektów inwestycyjnych zapadały kilka lat temu, przy znacznie wyższych niż dzisiaj cenach energii i mniejszym udziale źródeł odnawialnych w bilansie energetycznym. Obecnie, z uwagi na utrzymujący się od trzech lat niski poziom cen energii, konieczna jest analiza efektywności poszczególnych projektów, jak również wprowadzenie mechanizmów wsparcia źródeł konwencjonalnych – mówi Marek Wadowski, wiceprezes zarządu TAURON Polska Energia ds. ekonomiczno-finansowych.
Na koniec grudnia 2015 r. wskaźnik długu netto do EBITDA osiągnął poziom 2,2x.
Źródło: Tauron
