PKN Orlen podwyższył cenę jednej akcji Energi do 8,35 zł w wezwaniu na sprzedaż 100 procent papierów wartościowych tej Grupy. Pierwotnie została ustalona w wysokości 7 zł.
PKN Orlen podkreśla, że aktualna, podwyższona cena zostanie zapłacona za wszystkie akcje Grupy Energa objęte zapisami w całym okresie trwania wezwania, czyli od 31 stycznia do 22 kwietnia 2020 roku. – Konsekwentnie realizujemy nasz cel strategiczny, jakim jest stworzenie zintegrowanego koncernu typu multi-utility, powstałego w wyniku połączenia z Energą, a także z Grupą Lotos. Będzie on zdolny do jeszcze efektywniejszego działania na coraz bardziej konkurencyjnym rynku paliwowo-energetycznym, a jednocześnie pozwoli zwiększyć odporność połączonego biznesu na ryzyka i wahania rynkowe. To ważne szczególnie teraz. Polska gospodarka w szybkim tempie musi poradzić sobie z ekonomicznymi skutkami epidemii koronawirusa. Silnym wsparciem dla niej będą firmy takie jak PKN Orlen, o mocnych fundamentach, stawiające na dynamiczny rozwój – powiedział prezes PKN Orlen Daniel Obajtek.
Grupa Energa posiada łącznie ponad 50 aktywów produkujących energię ze źródeł odnawialnych (OZE), w tym elektrownie wodne, lądowe farmy wiatrowe i farmy fotowoltaiczne. Ponad 30 procent energii wytwarzanej przez Energę pochodzi ze źródeł tego rodzaju, co stanowi najwyższy udział spośród jej głównych konkurentów w sektorze wytwórczym. – Dla PKN Orlen to interesujący portfel OZE, który bilansuje posiadane przez spółkę aktywa konwencjonalne, np. bloki parowo-gazowe w Płocku i Włocławku. Ma to też istotne znaczenie w kontekście planowanych przez PKN Orlen inwestycji w morskie farmy wiatrowe – argumentuje koncern.
Konsolidacja spółek ma umożliwić również wykorzystanie obecnych nadwyżek produkcyjnych PKN Orlen przez Grupę Energa. – W te sposób ograniczone zostaną koszty operacyjne związane z obrotem energią na Towarowej Giełdzie Energii. Z kolei połączenie bazy klientów obydwu grup wygeneruje potencjał do sprzedaży dodatkowych produktów i usług, szczególnie w segmencie mniejszych odbiorców – tłumaczy płocki koncern.
Energa ma po transakcji zachować pełną odrębność. – Konsolidacja grup będzie więc szansą dla Pomorza nie tylko na większe wpływy podatkowe, ale też nowe inwestycje i miejsca pracy dla wykwalifikowanych specjalistów w większej i silniejszej firmie o międzynarodowym znaczeniu – zapewnia PKN Orlen.
Skala wzrostu ceny to zaskoczenie dla rynku
W otoczeniu przeceny pozostałych spółek energetycznych i trwającej pandemii, skala podwyżki powinna być zaskoczeniem dla większości rynku, choć zalecaliśmy w ostatnich strategiach miesięcznych przeważenie Energi w portfelu, licząc na pewną podwyżkę – napisał Michał Kozak w porannym raporcie Trigon DM.
Dodał, że wyższa cena oznaczałaby wzrost kosztu zakupu 100 proc. Energi o 560 mln zł, co stanowi 2,1 proc. obecnej kapitalizacji PKN Orlen. Cały wydatek na zakup Energi to ok. 3,46 mld zł, czyli 13 procent kapitalizacji PKN.
– Podwyżka może wynikać oczywiście z presji Skarbu Państwa, ale z drugiej strony może być efektem „przekonania” Skarbu Państwa przez PKN o braku chęci budowy Ostrołęki C węglowej, czy też np. dokapitalizowania PGG, co istotnie zwiększyłoby wartość Energi – napisano w raporcie.
Michał Kozak ocenia, że krótkoterminowo rynek może zareagować negatywnie na informację w przypadku notowań Orlenu i oczywiście pozytywnie w przypadku Energi, jednak kierunek reakcji w średnim terminie nie jest już taki jednoznaczny.
-Jesteśmy w stanie wyobrazić sobie scenariusz lepszego wykorzystania przejętych aktywów Energi przez PKN, inwestycji w źródła gazowe i OZE, co byłoby zbieżne z kierunkiem dywersyfikacji sektora oil&gas w Europie. Ostatnie decyzje dotyczące cięć w PGG i możliwa gruntowna restrukturyzacja sektora górniczego (wygaszenie nierentownych kopalni; czemu sprzyjałoby wcześniejsze przeprowadzenie wyborów w okresie pandemii/izolacji) mogłyby oznaczać w pewnym stopniu uzasadnienie decyzji PKN o takiej podwyżce – napisał analityk Trigon DM.
-Kluczowe w kolejnych dniach powinny być wypowiedzi PKN o pomyśle na capexy w energetyce (CEO mówił o udziale w transformacji), oraz na inwestycje w Enerdze (zwłaszcza dotyczące wyboru paliwa w Ostrołęce – uważamy, że wybrany będzie wariant gazowy) – dodał.
Analitycy DM BDM również liczyli na podwyżkę ceny w wezwaniu na akcje Energi. – Liczyliśmy na podniesienie ceny w wezwaniu. Obecna propozycja (8,35 zł) jest 19,3 proc. wyższa niż cena zaoferowana 5 grudnia i zbliżona do wyceny z naszej ostatniej rekomendacji z 18.03.2019 +redukuj+ 8,4 zł. Zwracamy przy tym uwagę, że od momentu ogłoszenia wezwania kurs Energii ustabilizowany był wokół 7 zł/akcję przy spadkach pozostałych spółek o 45 proc. (PGE) – 33 proc. (Tauron) – napisano w porannym raporcie DM BDM.
Na początku grudnia PKN Orlen wezwał do sprzedaży 100 procent akcji Energi. Jednym z warunków wezwania jest złożenie zapisów na sprzedaż akcji uprawniających do co najmniej 66 procent ogólnej liczby głosów.
Zapisy rozpoczęły się 31 stycznia i mają potrwać do 22 kwietnia.31 marca Komisja Europejska wydała bezwarunkową decyzję w przedmiocie zgody na dokonanie koncentracji polegającej na przejęciu przez PKN Orlen kontroli nad Energą. W związku z decyzją Komisji Europejskiej spełnił się warunek prawny wezwania.
PKN Orlen/Polska Agencja Prasowa/Bartłomiej Sawicki
